پس از یک افت تقریباً ۵ درصدی در قیمت بیت کوین طی هفته گذشته، سوال اصلی در ذهن تمام سرمایه‌گذاران تکرار می‌شود: «آیا بازار ارزهای دیجیتال به کف خود رسیده و الان وقت خرید در بازار ارزدیجیتال است؟» در پاسخ به این سوال، دو دیدگاه کاملاً متضاد و قدرتمند در میان تحلیلگران شکل گرفته است که بازار را در یک وضعیت عدم قطعیت قرار داده است. از یک سو، داده‌های مربوط به احساسات شبکه‌های اجتماعی یک هشدار نزولی صادر می‌کنند و از سوی دیگر، نشانه‌های یک آلت سیزن بزرگ در حال پدیدار شدن است.
دیدگاه نزولی؛ چرا افزایش شعار «خرید در کف» نگران‌کننده است؟
پلتفرم تحلیلی معتبر سنتیمنت (Santiment) به یک پدیده نگران‌کننده اشاره کرده است: همزمان با افت قیمت‌ها، تعداد پست‌ها و پیام‌ها با مضمون «خرید در کف» (Buy the Dip) در شبکه‌های اجتماعی به شدت افزایش یافته است.
چرا این یک سیگنال نزولی است؟ برخلاف تصور عمومی، تحلیلگران سنتیمنت معتقدند که این هیجان برای خرید، نشان می‌دهد که بازار هنوز به کف واقعی خود نرسیده است. از نظر تاریخی، کف‌های قیمتی پایدار معمولاً در اوج ترس، ناامیدی و بی‌تفاوتی شکل می‌گیرند؛ یعنی زمانی که اکثر سرمایه‌گذاران خرد از خرید کردن وحشت دارند و هیچ امیدی به بازگشت بازار ندارند. افزایش اشتیاق به خرید در شرایط فعلی نشان می‌دهد که آن نقطه «تسلیم کامل» هنوز رخ نداده و این احتمال وجود دارد که بازار برای ترساندن این خریداران مشتاق، یک افت دیگر را تجربه کند.
دیدگاه صعودی؛ آیا این آرامش قبل از طوفان آلت سیزن است؟
در مقابل این دیدگاه نزولی بازار ارزدیجیتال، بسیاری از تحلیلگران معتقدند که این اصلاح قیمت، یک حرکت سالم و مقدمه‌ای ضروری برای شروع یک فصل بزرگ برای آلت کوین‌ها است.
- شاخص آلت سیزن: این شاخص که عملکرد آلت کوین‌ها را در برابر بیت کوین می‌سنجد، به عدد قابل توجه ۶۰ از ۱۰۰ رسیده است. اگرچه این عدد هنوز برای تأیید یک «آلت سیزن» تمام‌عیار (که به امتیاز بالای ۷۵ نیاز دارد) کافی نیست، اما به وضوح نشان‌دهنده افزایش قدرت و شتاب در بازار آلت کوین‌ها است.
- اشباع فروش در آلت کوین‌های بازار ارزدیجیتال: تحلیلگرانی مانند «اش کریپتو» معتقدند که آلت کوین‌ها در حال حاضر در یکی از عمیق‌ترین حالت‌های «اشباع فروش» در تاریخ خود قرار دارند؛ شرایطی که در گذشته تنها پیش از رالی‌های انفجاری سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ مشاهده شده بود.
- کاتالیزور بزرگ اقتصاد کلان بازار ارزدیجیتال: مهم‌ترین عامل خوش‌بینی، انتظار بازار برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست ماه سپتامبر است. داده‌های بازار نشان می‌دهد که احتمال وقوع این اتفاق بیش از ۸۶ درصد است. کاهش نرخ بهره به معنای تزریق نقدینگی به بازار ارزدیجیتال و افزایش تمایل به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های پرریسکی مانند ارزهای دیجیتال است.
شاخص ترس و طمع چه می‌گوید؟
برای درک بهتر این دوگانگی، می‌توان به شاخص ترس و طمع (Fear & Greed Index) نگاه کرد. این شاخص در حال حاضر روی عدد ۴۸، یعنی در محدوده کاملاً «خنثی» (Neutral) قرار دارد. این عدد به بهترین شکل ممکن وضعیت فعلی بازار را توصیف می‌کند: نه آنقدر «طمع» در بازار وجود دارد که هشدار سنتیمنت را تأیید کند و نه آنقدر «ترس» حاکم است که نشان‌دهنده یک کف قطعی باشد. بازار به معنای واقعی کلمه در یک دوراهی و در انتظار یک جرقه است.
جمع بندی
در پاسخ به سوال اصلی از بازار ارزدیجیتال، باید گفت که بازار در یکی از حساس‌ترین مقاطع خود قرار دارد و یک پاسخ ساده «بله» یا «خیر» وجود ندارد.
- از یک طرف، هشدارهای مبتنی بر احساسات بازار از سوی سنتیمنت کاملاً جدی است و نشان می‌دهد که احتمال یک افت دیگر برای از بین بردن خوش‌بینی بیش از حد، وجود دارد. بنابراین، احتیاط شرط عقل است.
- از طرف دیگر، عوامل بنیادی و اقتصاد کلان (شرایط اشباع فروش آلت کوین‌ها و احتمال کاهش نرخ بهره) به شدت صعودی هستند و نشان می‌دهند که هرگونه افت بیشتر، احتمالاً آخرین فرصت خرید قبل از شروع موج بعدی رشد خواهد بود.
نتیجه نهایی این است که به جای تکیه بر هیجانات شبکه‌های اجتماعی، سرمایه‌گذاران باید تمرکز خود را بر روی کاتالیزور اصلی یعنی نشست فدرال رزرو در ماه سپتامبر قرار دهند. هشدار سنتیمنت را باید جدی گرفت و از ورود هیجانی به بازار پرهیز کرد، اما همزمان باید برای یک آلت سیزن بزرگ بازار ارزدیجیتال که ممکن است با اولین سیگنال مثبت بازار ارزدیجیتال از سوی فدرال رزرو آغاز شود، آماده بود.
