فهرست عناوین
استیبل کوین (Stable Coin) چیست؟
استیبل کوین یک نوع ارز دیجیتال است که نوع آن از اسمش هم مشخص است؛ یعنی پایدار. این نوع از ارزهای دیجیتال به دلیل عدم وجود نوسانات قیمت، به عنوان یک ابزار مالی معامله‌ای ایمن و پایدار شناخته می‌شود. ارزش استیبل کوین معمولاً به یک دارایی یا کالای پایدار مانند دلار آمریکا وصل می‌شود و این ارتباط باعث می‌شود که ارزش آن همواره ثابت و پایدار باشد، بدون تغییرات ناگهانی در قیمت.
با وجود انواع وسیعی از دارایی‌های قابل پشتوانه‌سازی برای ایجاد استیبل کوین، تا به حال انتخاب ارزهای فیات به خصوص دلار آمریکا به عنوان پشتوانه محبوب‌ترین گزینه بوده است. همانطور که بیان شد، یک ارز دیجیتال با ثبات و پایدار همواره ارزش یکسانی دارد؛ به این خاصیت گره خوردگی یا پگ شدن قیمت (Peg) گفته می‌شود.
این ارزها برای مقابله با نوسانات ذاتی در قیمت ارزهای دیجیتال طراحی شده‌اند و معمولاً وثیقه می‌شوند، به طوری که مجموع تعداد واحدهای در گردش داخل شبکه آنها توسط دارایی‌های ذخیره شده‌ای پشتیبانی می‌شود. به عنوان مثال، شرکت Tether Limited، توسعه‌دهنده معروفترین و پراستفاده‌ترین استیبل کوین بازار، در حال حاضر مدعی است که برای هر واحد USDT در شبکه بلاک چین، یک دلار در یک حساب بانکی به عنوان وثیقه قفل می‌شود.
با توجه به نوسانات ناگهانی بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال، مدافعان رمز ارزهای پایدار معتقدند که وجود آنها می‌تواند ریسک نرخ تبدیل و ضرر را محدود کند. این ویژگی‌ها باعث می‌شود که عملکرد ارزهای دیجیتال رمزنگاری شده برای خرید کالا و خدمات بیشتر شود. به عنوان مثال، امروز افراد زیادی با استفاده از استیبل کوین‌ها برای انجام حواله‌های بین‌المللی از آنها استفاده می‌کنند.
از جمله ارزهای دیجیتال باثبات و پایدار که شناخته شده‌اند، می‌توان به تتر (USDT)، ترو یو اس دی (TUSD)، یو اس دی سی (USDC) و بایننس یو اس دی (BUSD) اشاره کرد. تقاضا برای این ارزها به طور مداوم در حال افزایش است. در بخشی دیگر از این مقاله، به انواع استیبل کوین و معروفترین گزینه‌های بازار اشاره خواهیم کرد.
هدف ساخت استیبل کوین
۱٫ مقابله با نوسانات: هدف اصلی از ارزهای دیجیتال با ثبات، کاهش یا مقابله با نوسانات قیمتی است که در کریپتوکارنسی‌ها رخ می‌دهد. با داشتن یک ارز دیجیتال پایدار، کاربران قادرند تا از تغییرات ناگهانی در ارزش سرمایه‌گذاری‌های خود محافظت کنند.
۲٫ انتقال سریع و ارزان ارزش: استیبل کوین‌ها امکان انتقال سریع و ارزان ارزش را فراهم می‌کنند. این ارزها به کاربران امکان می‌دهند تا به راحتی ارزش خود را به دیگران انتقال دهند، بدون نیاز به واسطه‌های مالی متعدد یا هزینه‌های بالای انتقال.
۳٫ استفاده در تراکنش‌های روزمره: به عنوان یک ارز دیجیتال پایدار، استیبل کوین‌ها برای تراکنش‌های روزمره و پرداخت‌های بین‌المللی مورد استفاده قرار می‌گیرند. این امکان را به کاربران می‌دهند تا به راحتی و با اطمینان بیشتری از ارزش خود استفاده کنند.
مزایای استیبل کوین‌ها یا ارزهای دیجیتال پایدار:
۱٫ دارای پشتوانه‌ای از دارایی‌های واقعی در دنیای واقعی هستند.
۲٫ قابل استفاده برای معاملات جهانی هستند.
۳٫ هزینه تراکنش آنها کمتر از دیگر ارزهای دیجیتال است.
۴٫ انتقال دارایی‌ها به سرعت و آسانی انجام می‌شود.
۵٫ تریدرها و سرمایه‌گذاران در بازارهای پرنوسان از آنها برای حفظ دارایی استفاده می‌کنند.
۶٫ قابلیت خریداری ارزهای فیات یا طلا به صورت دیجیتال با استفاده از استیبل کوین‌ها در هر زمان و مکان.
۷٫ تقریباً هر نوع دارایی می‌تواند با استفاده از استیبل کوین‌ها پگ شود.
۸٫ سفته‌بازها نمی‌توانند آنها را با دستکاری‌های خود تحت تاثیر قرار دهند.
۹٫ اعتبار و رمز ارزها به کمک استیبل کوین‌های موجود در شبکه آنها تعیین می‌شود.
معایب استیبل کوین‌ها یا ارزهای دیجیتال پایدار:
۱٫ وابستگی به موسسات خاص و وضعیت بازار کریپتو.
۲٫ در صورت از بین رفتن بازار کریپتو، سرمایه قرار گرفته در استیبل کوین‌ها نیز از بین می‌رود.
۳٫ استیبل کوین‌های الگوریتمی قابل دستکاری هستند.
۴٫ قبل از استفاده از آنها باید کد آنها بررسی شود.
۵٫ قوانین ارزهای فیات بر روی آنها تاثیرگذار است به دلیل پشتوانه‌های فیات.
انواع استیبل کوین
ارزهای دیجیتال پایدار یا استیبل کوین‌ها در هر شبکه‌ای محبوبیت و استفاده خاص خود را دارند و تقاضای بسیار زیادی دارند. به همین دلیل، انواع مختلفی از استیبل کوین‌ها، با توجه به پشتوانه یا مقدار آنها، وجود دارند که نیازهای هر فرد را در فضای کریپتو به شکلی رفع می‌کنند. در ادامه، انواع استیبل کوین‌ها را از نظر پشتوانه توضیح خواهیم داد.
استیبل کوین با پشتوانه فیات
استیبل کوین‌های دارای پشتوانه فیات اولین نوع از ارزهای دیجیتال پایدار یا ثابت هستند که توسط پول‌های فیات پشتیبانی می‌شوند. برای هر واحد از این ارزها، یک دلار به صورت ایمن در یک مکان اختصاصی معمولاً یک حساب بانکی نگهداری می‌شود. در این حالت، مشتریان می‌توانند به راحتی بدون هزینه زیادی این دو پول (فیات و رمز ارز) را به یکدیگر تبدیل کنند. در برخی از ارزهای دیگر پایدار که کمتر شناخته شده اند، مانند تتر و یو اس دی سی، کالاها به عنوان پشتیبان و وثیقه مورد استفاده قرار می‌گیرند. به عنوان مثال، دولت ونزوئلا برای راه‌اندازی رمز ارز پترو آن را به بشکه‌های نفت وابسته کرده است.
از آنجایی که این ارزها با ثبات دارای پشتوانه ارز فیات با نسبت ۱:۱ هستند، آنها را می‌توان به عنوان «با وثیفه فیات» نیز نامید. در این مدل، یک صادرکننده مرکزی (مانند یک بانک) مقداری ارز فیات را در اختیار دارد و برای مقدار معادلی از آن، توکنی را منتشر می‌کند.
به طور کلی، ارزهای دیجیتال پایدار این‌چنینی به نظر می‌رسند که ایمن هستند، اما در دنیای اقتصاد هیچ چیز به صورت صد درصد مصون از ریسک نیست. برای خرید و فروش این استیبل کوین‌ها باید به صادرکننده آنها اعتماد کرد، چرا که احتمال وجود دستکاری در حساب‌ها توسط آنها وجود دارد. در صورتی که چنین اتفاقی رخ دهد و آن موضوع عمومی شود، قیمت تحت تاثیر قرار می‌گیرد. بنابراین، برای سرمایه‌گذاران راهی دقیق به منظور اطمینان از وجود یا عدم وجود پشتوانه‌های مالی توسط صادرکننده وجود ندارد. حالت ایده‌آل این است که توسعه‌دهنده شبکه سعی می‌کند با ارائه حسابرسی‌های مستمر رفتاری شفاف از خود نشان دهد، اما هنوز تا وقتی که سیستم به حالت تراستلس (بدون نیاز به اعتماد) تبدیل نشود، فاصله‌ای باقی است.
استیبل کوین با پشتوانه رمزارز
یک نوع دیگر از استیبل کوین‌ها، استفاده می‌کنند از ارزهای دیجیتال رمزنگاری شده مانند اتریوم به عنوان پشتوانه. در اینجا سوالی مطرح می‌شود که آیا این نوع وثیقه‌گذاری می‌تواند نوسانات قیمت را به خوبی کنترل کند؟ پاسخ به این سوال تا حدودی مثبت است، اما برخی از ارائه‌دهندگان سعی می‌کنند با ارائه وثیقه و ضمانت بیشتر این نگرانی را رفع کنند. به عنوان مثال، دای از اتریوم به عنوان پشتوانه استفاده می‌کند. این شیوه باعث حفظ و زنده نگه داشتن تکنولوژی غیر متمرکز می‌شود.
در این مدل، کنترل صدور واحدها توسط قراردادهای هوشمند انجام می‌شود. این نوع استیبل کوین تراستلس نیست و به عنوان تراست – مینیمایز (Trust-Minimized) شناخته می‌شود. اعتماد شما دیگر نسبت به یک صادرکننده مرکزی نیست، چرا که سیاست‌های پولی توسط کاربران اداره‌کننده شبکه غیر متمرکز، به عنوان بخشی از سیستم‌های حکمرانی آنها، مشخص می‌شود. اعتماد به این سیستم‌ها کمی راحت‌تر است؛ فرض بر این است که همه شرکت‌کنندگان در شبکه همیشه در جهت منافع کاربران عمل می‌کنند.
برای دریافت این نوع استیبل کوین، فرد باید دارایی ارز دیجیتال (وثیقه) خود را در یک قرارداد قفل کند. سپس قرارداد هوشمند توکن را برای وی صادر می‌کند. وقتی که فرد می‌خواهد وثیقه را آزاد کند، باید کوین‌های با قیمت ثابتی که پیشتر دریافت کرده بود را به همراه سود به همان قرارداد بازپس بدهد.
مکانیزم‌های مطمئن ماندن از ثبات قیمت این نوع استیبل کوین بسته به روش توسعه هر سیستم متفاوت است. ترکیبی از نظریه بازی و الگوریتم‌های درون شبکه‌ای به شرکت‌کنندگان برای ثابت نگه داشتن قیمت انگیزه می‌دهد.
استیبل کوین با پشتوانه کالا
یکی از انواع استیبل کوین‌ها ممکن است از هر نوع کالایی به عنوان پشتوانه استفاده کرده و قیمت آن را تقلید کند. از جمله معروفترین این ارزها پس از استیبل کوین‌هایی که دارای نقش پول فیات در بازار ارزهای دیجیتال هستند، رمز ارزهایی هستند که به طلا، نقره و بشکه‌های نفت متصل هستند. شرکت صادرکننده این ارزها، به ازای هر واحد، مقدار متناسبی از کالای پشتوانه را خریداری و در مکانی ذخیره می‌کند.
کدام استیبل کوین بیشترین نقدینگی را دارد؟
ارز دیجیتال تتر (USDT) در حال حاضر رتبه سوم در بازار رمزارزها را از نظر ارزش کل اشتراک دارد و اگر این روند ادامه یابد، ممکن است به رتبه‌های بالاتری نزدیک شود. واضح است که اگر تنها به لحاظ نقدینگی یک استیبل کوین را انتخاب کنید، مارکت کپ و سرمایه در گردش از مهم‌ترین عوامل هستند و تتر نسبت به رقبای خود در هر دو این مورد برتری دارد.
غیرمتمرکز ترین استیبل کوین چیست؟
برخی از استیبل کوین‌های معروف مانند USDT و USDC که بیشترین حجم نقدینگی در بازار رمزارزهای پایدار را دارند، این موقعیت را به دست آورده‌اند به لطف ساختار متمرکز و پشتوانه مالی خود. معضل این نوع از استیبل کوین‌ها وابستگی بسیار زیاد به یک نهاد یا بنیاد است، به طوری که اگر در یک زمان، آن سازمان تصمیم بگیرد، ممکن است با وضع چندین قانون و پروتکل، پشتوانه رمزارز پایدار خود را خالی کرده و سرمایه‌گذاران را با تعدادی توکن بی‌ارزش ترک کند. در چنین مواردی، اهمیت غیرمتمرکز بودن استیبل کوین به خوبی قابل توجه است. تعیین قوانین برای این نوع از استیبل کوین‌ها تنها با اجماع سرمایه‌گذاران ممکن است و به ندرت وضعیتی برای سرمایه‌گذاران خطرناک می‌شود. ارز دیجیتال DAI از جمله غیرمتمرکزترین استیبل کوین‌ها است که می‌توان به آن اشاره کرد.
جمع بندی
در نتیجه، استیبل کوین‌ها به عنوان یک ابزار مهم در بازار رمزارزها، نقش بسیار مهمی را ایفا می‌کنند. این ارزهای دیجیتال با پشتوانه‌های مختلف از جمله فیات، طلا، نقره و حتی رمزارزهای دیگر، به کاربران امکان می‌دهند تا از نوسانات ذاتی بازار رمزارزها محافظت کنند و تراکنش‌های مالی را با پایداری بیشتری انجام دهند. همچنین، استفاده از استیبل کوین‌ها برای امور مختلف از جمله انتقال پول، معاملات تجاری و سرمایه‌گذاری در بازار رمزارزها، به کاربران امکان می‌دهد تا به راحتی و با اطمینان بیشتری اقدامات خود را انجام دهند. با این وجود، لازم است توجه داشت که هر چند استیبل کوین‌ها امکاناتی را برای کاربران فراهم می‌کنند، اما هنوز هم با چالش‌ها و مسائلی مانند وابستگی زیاد به یک نهاد یا بنیاد و همچنین پشتوانه مالی آنها مواجه هستیم که نیازمند رویکردها و راهکارهایی مناسب برای حل آنها هستیم.
دیدگاهتان را بنویسید