امشب مهم‌ترین رویداد فدرال رزرو درسال 2025 برگزار می‌شود! بازار ارز دیجیتال در انتظار چیست؟
امشب تمام نگاه‌ها در بازارهای مالی، از وال استریت گرفته تا دنیای ارزهای دیجیتال، به یک نقطه دوخته شده است: سمپوزیوم اقتصادی جکسون هول (Jackson Hole). این رویداد سالانه که با سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو آمریکا، به اوج خود می‌رسد، به طور سنتی نقشه راه آینده سیاست‌های پولی را ترسیم می‌کند. برای سرمایه‌گذاران بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال، این سخنرانی می‌تواند به معنای یک جهش صعودی یا یک اصلاح قیمتی دردناک باشد. در این مقاله، بررسی می‌کنیم که چرا این رویداد تا این حد حیاتی است و چه سناریوهایی پیش روی بازار قرار دارد.
جکسون هول چیست و چرا اینقدر اهمیت دارد؟
سمپوزیوم جکسون هول صرفاً یک جلسه عادی نیست؛ بلکه گردهمایی سالانه رؤسای بانک‌های مرکزی، اقتصاددانان برجسته و سیاست‌گذاران مالی از سراسر جهان است. اهمیت تاریخی این رویداد در سیگنال‌های مهمی است که از آن به بازارها مخابره می‌شود. برای مثال، در سال ۲۰۱۰ بن برنانکه از همین تریبون برای اعلام سیاست‌های تسهیل مقداری (QE) استفاده کرد که به رشد دارایی‌های پرریسک انجامید. در مقابل، سخنرانی تند و انقباضی جروم پاول در سال ۲۰۲۲ باعث سقوط شدید بازارها شد. به همین دلیل، تحلیل‌گران سخنرانی امسال را فرصتی برای رمزگشایی از ذهنیت فدرال رزرو در مورد بزرگترین دغدغه فعلی یعنی «تورم» و «رشد اقتصادی» می‌دانند.
بیت‌کوین در دوراهی: سناریوی گاوی در برابر سناریوی خرسی
بیت‌کوین و به طور کلی بازار کریپتو، به عنوان دارایی‌های حساس به نقدینگی، ارتباط تنگاتنگی با سیاست‌های فدرال رزرو دارند. به همین دلیل، دو سناریوی اصلی بر اساس لحن جروم پاول قابل تصور است:
- سناریوی گاوی (لحن کبوترانه یا Dovish): اگر پاول با لحنی ملایم صحبت کند، از پیشرفت در کنترل تورم ابراز رضایت کند و به احتمال کاهش نرخ بهره در ماه سپتام-بر اشاره کند، این یک سیگنال مثبت برای بازار خواهد بود. چنین رویکردی به معنای تزریق نقدینگی بیشتر به اقتصاد است که معمولاً منجر به رشد دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین می‌شود.
- سناریوی خرسی (لحن شاهانه یا Hawkish): اما اگر پاول بر لزوم ادامه سیاست‌های سخت‌گیرانه برای مهار کامل تورم تأکید کند و امیدها برای کاهش زودهنگام نرخ بهره را از بین ببرد، بازار واکنش منفی نشان خواهد داد. این رویکرد انقباضی می‌تواند به تقویت دلار و فروش گسترده در بازار سهام و ارزهای دیجیتال منجر شود و یک دوره اصلاح قیمتی کوتاه‌مدت را رقم بزند.
داده‌های اقتصادی و پیش‌بینی تحلیل‌گران
شرایط فعلی، تصمیم‌گیری را برای فدرال رزرو پیچیده کرده است. از یک سو، برخی شاخص‌های تورمی و داده‌های اشتغال همچنان بالاتر از سطح هدف هستند که این موضوع از یک سیاست انقباضی حمایت می‌کند. از سوی دیگر، نگرانی‌هایی در مورد کند شدن رشد اقتصادی وجود دارد که می‌تواند فدرال رزرو را به سمت یک رویکرد حمایتی‌تر سوق دهد. اکثر تحلیل‌گران معتقدند که پاول تلاش خواهد کرد تا یک موضع متعادل اتخاذ کند، اما احتمالاً کمی به سمت سیاست‌های سخت‌گیرانه متمایل خواهد بود تا نشان دهد که مبارزه با تورم همچنان اولویت اصلی است. بازارها در حال حاضر احتمال کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر را بالا می‌دانند و سخنرانی پاول می‌تواند این انتظارات را تأیید یا رد کند.
جمع‌بندی: بیت کوین صعود می‌کند یا سقوط؟
در پاسخ به سوال اصلی، پیش‌بینی‌ها چیست؟ اکثر تحلیل‌گران منتظر یک سخنرانی محتاطانه و متمایل به سیاست‌های انقباضی از سوی جروم پاول هستند. این یعنی احتمال یک شوک مثبت و ناگهانی به بازار کم است، اما یک غافلگیری با لحن ملایم‌تر می‌تواند جرقه‌ی یک رالی صعودی را بزند. در مقابل، اگر پاول سخت‌گیرانه‌تر از حد انتظار ظاهر شود، بازار باید خود را برای یک اصلاح کوتاه‌مدت آماده کند. در هر صورت، مهم‌ترین نتیجه این رویداد، افزایش نوسانات در روزهای آینده خواهد بود. جهت حرکت بیت‌کوین و کل بازار کریپتو در هفته‌های آتی، به شدت تحت تأثیر کلماتی خواهد بود که امشب از زبان قدرتمندترین فرد اقتصاد جهان شنیده می‌شود.
