در حالی که قیمت بیت کوین در یک بازار صعودی قدرتمند قرار دارد و همه نگاه‌ها به سقف‌های قیمتی جدید دوخته شده، سرمایه‌گذاران و تحلیلگران باتجربه یک قدم فراتر رفته و در حال بررسی سوال مهم‌تری هستند: پس از پایان این چرخه صعودی، کف قیمت در «زمستان کریپتویی» بعدی کجا خواهد بود؟ یک تحلیل جامع از شرکت تحقیقاتی Diaman Partners با استفاده از مدل‌های آماری، سناریوهای احتمالی برای قیمت بیت کوین تا پایان سال ۲۰۲۶ را ترسیم کرده است.
درس‌هایی از گذشته؛ یادآوری چرخه‌های چهار ساله
برای پیش‌بینی آینده، ابتدا باید به گذشته نگاه کرد. بازار بیت کوین به طور تاریخی در چرخه‌های چهار ساله حرکت میکند که توسط رویداد هاوینگ شکل می‌گیرند. این چرخه‌ها شامل دوره‌های رشد انفجاری (بازار گاوی) و به دنبال آن، اصلاح‌های قیمتی عمیق و طولانی (بازار خرسی یا زمستان کریپتو) هستند.
خاطره سقوط قیمت بیت کوین به زیر ۱۶ هزار دلار در نوامبر ۲۰۲۲ پس از بحران صرافی FTX، یک یادآوری قدرتمند است که نشان می‌دهد حتی در یک بازار رو به رشد، احتمال وقوع افت‌های شدید (بیش از ۷۰ درصد از سقف) همچنان وجود دارد. با فرض اینکه اوج چرخه فعلی در اواخر سال ۲۰۲۵ رخ دهد، سال ۲۰۲۶ می‌تواند سال تشکیل کف قیمتی جدید باشد.
مدل‌های پیش‌بینی؛ کف بعدی قیمت کجا می‌تواند باشد؟
تحلیلگران شرکت Diaman Partners برای پاسخ به این سوال، از دو مدل قدرتمند استفاده کرده‌اند:
- مدل میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای (200W MA): این شاخص تکنیکال، یکی از معتبرترین خطوط حمایتی بلندمدت برای بیت کوین بوده و در گذشته، کف‌های قیمتی بازارهای خرسی معمولاً در نزدیکی این خط تشکیل شده‌اند. بر اساس این مدل، پیش‌بینی می‌شود که کف قیمتی بیت کوین در زمستان کریپتویی سال ۲۰۲۶، در محدوده ۶۰,۰۰۰ دلار قرار گیرد.
- شبیه‌سازی مونت کارلو (Monte Carlo Simulation): این روش آماری با اجرای هزاران سناریوی تصادفی، احتمالات مختلف را برای قیمت آینده محاسبه میکند. نتایج این شبیه‌سازی بسیار جالب است:
- سناریوی بدبینانه: احتمال اینکه قیمت بیت کوین تا پایان سال ۲۰۲۶ به زیر ۴۱,۰۰۰ دلار سقوط کند، تنها ۵ درصد است. این یعنی یک ریزش فاجعه‌بار بسیار بعید به نظر می‌رسد.
- سناریوی خوش‌بینانه: در صورت ادامه روند ورود سرمایه و رشد پایدار، کف قیمتی چرخه بعدی می‌تواند حتی بالاتر از ۸۰,۰۰۰ دلار تشکیل شود.
عامل تعیین‌کننده قیمت بیت کوین؛ تأثیر ETFهای اسپات
چرا پیش‌بینی‌ها برای کف بعدی قیمت (۶۰ تا ۸۰ هزار دلار) بسیار بالاتر از کف قبلی (۱۶ هزار دلار) است؟ پاسخ در یک کلمه نهفته است: ETFها.
راه‌اندازی صندوق‌های اسپات بیت کوین در سال ۲۰۲۴، ساختار بازار را برای همیشه تغییر داد. این صندوق‌ها دروازه ورود میلیاردها دلار سرمایه نهادی و سنتی را به بازار باز کرده‌اند. این سرمایه‌گذاران بزرگ، برخلاف معامله‌گران خرد، دیدگاه بلندمدت دارند و کمتر احتمال دارد که در مواجهه با نوسانات بازار، دست به فروش‌های هیجانی بزنند. به قول اریک بالچوناس، تحلیلگر ارشد ETF در بلومبرگ: «مالکان باثبات‌تر، قیمت باثبات‌تر». این «کوسن نهادی» احتمالاً باعث می‌شود که اصلاح‌های قیمتی در آینده عمق کمتری داشته باشند و نوسانات کلی بازار کاهش یابد.
جمع بندی
با جمع‌بندی این تحلیل‌ها برای قیمت بیت کوین، می‌توانیم سناریوهای پیش روی بیت کوین تا پایان سال ۲۰۲۶ را مشخص کنیم:
- سناریوی محتمل (کف ۶۰ تا ۸۰ هزار دلاری): محتمل‌ترین سناریو این است که بیت کوین پس از رسیدن به اوج خود در سال ۲۰۲۵، وارد یک بازار خرسی شود، اما به لطف حمایت نهادی ETFها، این دوره اصلاحی عمق کمتری خواهد داشت و کف قیمت در محدوده ۶۰ تا ۸۰ هزار دلار شکل می‌گیرد.
- سناریوی بعید (کف زیر ۴۱ هزار دلاری): یک اتفاق غیرمنتظره و فاجعه‌بار (مشابه بحران FTX) می‌تواند قیمت را پایین‌تر بکشد، اما مدل‌های آماری احتمال وقوع آن را تنها ۵ درصد می‌دانند.
نتیجه نهایی برای سرمایه‌گذاران این است که اگرچه دوران ریزش‌های ۸۰ درصدی برای بیت کوین احتمالاً به پایان رسیده، اما ماهیت چرخه‌ای این دارایی همچنان پابرجاست. درک این چرخه‌ها و مدیریت ریسک، حتی در خوش‌بینانه‌ترین سناریوها، کلید موفقیت در سرمایه‌گذاری بلندمدت در بیت کوین خواهد بود.
