بیت‌کوین ساختار را بازسازی کرده است، اما فدرال رزرو هنوز موضع خود را تغییر نداده است.

بیت‌کوین نهایتاً از پیگیری کافی برخوردار شد که در بازگشت‌های قبلی وجود نداشت.

قیمت از ناحیه ۶۶ هزار دلار عبور کرد و به سرعت تا ۶۹–۷۰k گسترش یافت، مقاومت پیشین را به اولین آزمایش مهم حمایتی تبدیل کرد.

این بار، حرکت تأیید بهتری نیز خارج از نمودار دارد.

ETFهای بیت‌کوین نقدی آمریکا به ورودی‌های معنی‌داری بازگشته‌اند. جلسات اخیر تقریباً ۲۹۸ میلیون دلار و سپس ۱۸۹ میلیون دلار دیگر به اعداد ورودی افزوده‌اند و ورودی خالص ماه اوت را به نزدیک به یک میلیارد دلار رسانده‌اند. بدین ترتیب تقاضای نهادی همزمان با بهبود ساختار قیمت در حال تقویت است.

تصویر کلان اقتصاد چندان ساده نیست.

بازدهی طولانی‌مدت خزانه‌داری پس از گسترش برنامه بازخرید بدهی دولت به شدت کاهش یافت، در حالی که دلار تضعیف شد. این امر به دارایی‌های پرریسک از جمله بیت‌کوین کمک کرد.

اما خود فدرال رزرو همچنان نسبت به واکنش بازار چندان حمایتی نیست.

صورتجلسه نشست ژوئیه نشان داد که نگرانی‌ها درباره تورم پایدار رو به افزایش است. چندین سیاستگذار از افزایش نرخ بهره حمایت کردند و بسیاری نشان دادند که در صورت باقی ماندن تورم بالا، تشدید بیشتری هم لازم است.

این دوگانگی اساسی را ایجاد می‌کند.

بیت‌کوین با یک قاب نقدینگی نسبتاً ساده‌تر معامله می‌شود در حالی که بانک مرکزی هنوز با این ایده که سیاست باید تسهیل شود مخالفت می‌کند.

آنچه نمودار نشان می‌دهد

ساختار چهار ساعته به طور قابل توجهی بهبود یافته است.

منطقه ۶۶.۰–۶۶.۸k که پیش از این اوج‌های قبلی را محدود می‌کرد اکنون بازپس‌گرفته شده و قیمت از ساختار رو به رشدی عبور کرده و به سوی ۷۰k پیش می‌رود.

این منطقه مقاومت سابق را به اولین ناحیه بازآزمایی مهم تبدیل می‌کند.

اما بالای آن، منطقه ۷۲.۲–۷۳.۲k یک آزمون فنی بزرگ‌تر است. پیش از این به عنوان حمایت عمل می‌کرد و ممکن است اکنون به عنوان عرضه در بازه‌های زمانی بالاتر عمل کند.

تفسیر اولیه

سناریوی سازنده تا هنگامی که بیت‌کوین بالای منطقه ۶۶k باقی بماند، معتبر است.

ادامه حرکت در صورت اینکه اصلاحات کم عمق باشند و قیمت روند صعودی با کف‌های بالاتر را بالای این ناحیه حفظ کند، قانع‌کننده‌تر می‌شود.

حرکت به سمت ۷۲–۷۳k با ساختار بهبود یافته مطابقت می‌دهد، اما پذیرش در آن سطح اهمیت بیشتری دارد تا صرف رسیدن به آن.

تفسیر جایگزین

گزینه جایگزین این است که آخرین رالی صرفاً آرامشی کوتاه‌مدت از کاهش بازدهی‌های بلندمدت است و تغییر پایداری در تقاضای بیت‌کوین نیست.

این سناریو در صورتی وزن بیشتری می‌گیرد که قیمت به ناحیه عرضه با بازه زمانی بالاتر برسد، پذیرش را برقرار نکند و دوباره ۶۶k را از دست بدهد.

چه چیزی دید فعلی را تغییر می‌دهد

تفسیر سازنده پس از پذیرش چهار ساعته پایدار و بازگشت به زیر ناحیه مقاومت بازپس‌گرفته تضعیف می‌شود.

تفسیر محتاطانه نیز در صورت تثبیت بیت‌کوین بالای ۷۳k با حضور مداوم ETF، تضعیف می‌شود.

آنچه بعد از آن می‌آید

آزمون بعدی این است که آیا ورودی ETFها پس از شکست اولیه همچنان مثبت می‌ماند و آیا بازدهی خزانه با وجود صورت‌جلسه‌های تهاجمی فدرال رزرو همچنان پایین می‌ماند.

بیت‌کوین سریع‌تر از فدرال رزرو داستان نقدینگی را اصلاح کرده است.