آیا بیت‌کوین بالاخره کف را زده است؟

سال ۲۰۲۶ ثابت کرده است که یکی از ناامیدکننده‌ترین دوره‌ها برای دارندگان و سرمایه‌گذاران رمزارها بوده است. بیت‌کوین یکی از کمترین عملکردهای تاریخی خود را تجربه کرده است و این امر بسیاری را به پرسش می‌کشاند که آیا این بازار گاوی از چرخهٔ سنتی خود جدا شده است.

از نظر تاریخی، بازارهای گاوی بیت‌کوین معمولاً از آغاز تا پایان حدود سه سال دوام می‌آورند و به عبارتی چرخه چهار ساله را ایجاد می‌کنند. در چرخه‌های قبلی، قیمت بیت‌کوین در این مدت با شتاب افزایش می‌یابد تا به سقفی برسد که با بازهٔ چهار سالهٔ مورد انتظار همسو باشد.

با این دیدگاه، ممکن است بازار خرسی کنونی که بسیاری از سرمایه‌گذاران را به تسلیم کشانده است، به پایان خود نزدیک شود. به‌طور سنتی، چرخهٔ چهار ساله سه سال صعودی و یک سال نزولی را شامل می‌شود. با این حال، وقتی نمودار سالانه را بررسی می‌کنیم، می‌بینیم که بیت‌کوین تنها دو سال صعود کرده و ساعتی سومین شمع سالانه در رنگ قرمز بسته شده است.

این مشاهدات من را به ارزیابی می‌کشاند که آیا گاوی و خرسی بیت‌کوین در حال فشرده شدن هستند زیرا دارایی کلاس با تکامل، به‌اندازه‌هایی نزدیک می‌شود. اگر این روند ادامه یابد، ممکن است گاوهای کوتاه‌مدت با دوره‌های نزولی کوتاه‌تر را شاهد باشیم تا چرخه‌های طولانی که به آن عادت کرده‌ایم.

در ادامهٔ تحلیل من که بیشتر بر مبنای فرکتال‌ها است و به‌عنوان زمینهٔ تکمیلی در چارچوب سرمایه‌گذاری وسیع استفاده می‌شود، قصد دارم بازار خرسی قبلی را با عملکرد قیمت امروز مقایسه کنم.

شباهت‌ها چشمگیرند، نه فقط از نظر ساختار موجی کل، بلکه به‌خصوص در رابطه قیمت و زمان. در هر دو حالت، بیت‌کوین به نظر می‌رسد که به VWAP متصل از بالاترین سطح چرخه بازمی‌گردد و ساختار اصلاحی ABC با وضوح قابل توجهی شکل می‌گیرد.

آنچه بیش از هر چیز جلب توجه می‌کند این است که هر دو بازار خرسی دقیقاً به‌هم شبیه‌اند. رالی‌های آرام تقریباً در زمان‌های یکسانی اتفاق می‌افتند و به ساختارهای قیمتی قابل تشخیصی تبدیل می‌شوند. هرچند هیچ فرکتالی آینده را تضمین نمی‌کند، تشابهات به سختی می‌تواند نادیده گرفته شود.

اگر در نهایت این به کف چرخه بیت‌کوین تبدیل شود، یکی از کاتالیزورهای کلیدی که باید به آن توجه کرد، داده‌های ISM و PMI است که ممکن است نشان دهد فشارهای تورمی در حال کاهش است. تغییر محیط اقتصاد کلان می‌تواند زمینه‌ای حمایتی برای دارایی‌های ریسک‌پذیر از جمله بیت‌کوین فراهم سازد.

با این حال، این تحلیل نشان نمی‌دهد که قیمت نمی‌تواند کمتر شود. به هر حال، معتقدم که باید با دقت به ساختاری که در اطراف کف‌ها شکل می‌گیرد توجه کرد. گرچه بسیاری از شرکت‌کنندگان بازار انتظار کاهش به محدوده ۳۰٬۰۰۰ دلار را دارند، این امر در چارچوب فرکتالی که دنبال می‌کنم در حال حاضر پشتیبانی نمی‌شود. در عوض، فرکتال نشان می‌دهد که کف چرخه احتمالاً در بازه‌ای نزدیک به ۵۰٬۰۰۰ دلار توسعه می‌یابد.