ریسک سیستماتیک در بازار جهانی توضیح داده شده است

1. ریسک سیستماتیک چیست؟

ریسک سیستماتیک به ریسکی اشاره دارد که ذاتی کل بازار یا سیستم مالی است. این ریسک آسیب‌پذیری اقتصاد جهانی را در برابر رویدادهای کلان که سرمایه‌گذاران نمی‌توانند از آن‌ها اجتناب کنند، منعکس می‌کند. این ریسک بر:

بازارهای سهام

بازارهای اوراق قرضه

بازارهای ارزی

بازارهای کالا

بازارهای املاک

تأثیر می‌گذارد.

هرچقدر هم که یک پرتفوی متنوع باشد، ریسک سیستماتیک همچنان بر ارزش کلی تأثیر می‌گذارد زیرا بر تمام اجزای سیستم مالی تأثیر می‌گذارد.

ریسک سیستماتیک معمولاً به‌صورت ریاضی از طریق بتا (β) نشان داده می‌شود، معیاری که حساسیت یک دارایی به حرکات بازار را نشان می‌دهد. بتای بالای 1 به این معنی است که دارایی نوسان بیشتری نسبت به بازار دارد، در حالی که بتای زیر 1 به این معنی است که نوسان کمتری دارد.

2. منابع ریسک سیستماتیک در بازار جهانی
a. چرخه‌های اقتصادی

اقتصاد جهانی در چرخه‌هایی حرکت می‌کند: گسترش، اوج، انقباض و رکود. وقتی اقتصادهای بزرگ مانند ایالات متحده، چین یا اتحادیه اروپا با کندی مواجه می‌شوند، اثرات آن در سطح جهانی گسترش می‌یابد. صادرات کاهش می‌یابد، جریان‌های سرمایه کوچک می‌شود، تولید کند می‌شود و اعتماد سرمایه‌گذاران کاهش می‌یابد. این چرخه‌های اقتصادی وسیع باعث حرکات در تمام بازارها می‌شوند و یک شکل اصلی از ریسک سیستماتیک هستند.

b. نوسانات نرخ بهره

بانک‌های مرکزی در سراسر جهان — به‌ویژه فدرال رزرو ایالات متحده — نقش قدرتمندی در ثبات مالی جهانی ایفا می‌کنند. وقتی نرخ‌های بهره افزایش می‌یابد:

قرض‌گیری گران می‌شود

گسترش کسب‌وکار کند می‌شود

هزینه‌های مصرف‌کننده کاهش می‌یابد

بازارهای سهام معمولاً سقوط می‌کنند

به‌طور مشابه، کاهش نرخ‌های بهره می‌تواند بازارها را تحریک کند اما ممکن است همچنین باعث تورم یا حباب‌های دارایی شود. زیرا نرخ‌های بهره بر جریان‌های سرمایه جهانی تأثیر می‌گذارند، آن‌ها یک تولیدکننده اصلی ریسک سیستماتیک هستند.

c. تورم و رکود

تورم بالای جهانی قدرت خرید را کاهش می‌دهد، هزینه‌های ورودی برای شرکت‌ها را افزایش می‌دهد، هزینه‌های مصرف‌کننده را تضعیف می‌کند و نرخ‌های بهره را بالا می‌برد. این بر:

سود شرکت‌ها

بازده اوراق قرضه

قیمت‌های کالا

نرخ‌های ارز

تأثیر می‌گذارد.

رکود، هرچند کمتر رایج است، می‌تواند به همان اندازه خطرناک باشد، زیرا منجر به کاهش قیمت‌ها، کاهش درآمدهای کسب‌وکار و رکودهای طولانی‌مدت می‌شود.

d. تنش‌های ژئوپولیتیکی

در یک جهان به شدت متصل، ریسک‌های ژئوپولیتیکی تأثیرات فوری و گسترده‌ای دارند. نمونه‌هایی شامل:

جنگ‌ها و درگیری‌های نظامی

جنگ‌های تجاری

شکست‌های دیپلماتیک

حملات سایبری به زیرساخت‌های ملی

این رویدادها می‌توانند تأمین انرژی، مراکز تولید، مسیرهای کالا و احساسات سرمایه‌گذاران جهانی را مختل کنند.

e. ریسک ارزی

نوسانات ارزی بر تجارت بین‌المللی، درآمدهای شرکتی و سرمایه‌گذاری‌های جهانی تأثیر می‌گذارد. وقتی یک ارز بزرگ مانند دلار آمریکا تقویت می‌شود:

بازارهای نوظهور با خروج سرمایه مواجه می‌شوند

بدهی‌های دلاری گران‌تر می‌شود

قیمت‌های کالا کاهش می‌یابد (زیرا بیشتر آن‌ها به دلار قیمت‌گذاری می‌شوند)

بی‌ثباتی ارزی یک جزء اصلی از ریسک سیستماتیک است.

f. پاندمی‌های جهانی و بلایای طبیعی

رویدادهایی مانند پاندمی COVID-19 نشان دادند که چگونه سیستم مالی جهانی می‌تواند به سرعت مختل شود. قرنطینه‌ها تولید را متوقف کردند، تجارت را کند کردند، تقاضا برای نفت را کاهش دادند و یک رکود جهانی را به وجود آوردند. بلایای طبیعی مانند زلزله‌ها، سیل‌ها و بلایای اقلیمی نیز اثرات اقتصادی جهانی ایجاد می‌کنند.

g. تغییرات فناوری

نوآوری سریع هم فرصت و هم ریسک به همراه دارد. اتوماسیون، هوش مصنوعی، تهدیدات سایبری و انتقال به ارزهای دیجیتال می‌توانند صنایع و بازارها را بی‌ثبات کنند. در حالی که این ریسک معمولاً نادیده گرفته می‌شود، اختلال فناوری می‌تواند تغییرات اقتصادی در مقیاس بزرگ ایجاد کند.

3. چرا ریسک سیستماتیک نمی‌تواند از طریق تنوع‌سازی حذف شود

سرمایه‌گذاران معمولاً از تنوع‌سازی برای کاهش قرارگیری در معرض ریسک‌های فردی شرکت یا بخش استفاده می‌کنند. با این حال، ریسک سیستماتیک به طور همزمان بر تمام بخش‌ها تأثیر می‌گذارد. در طول یک رکود جهانی یا درگیری ژئوپولیتیکی بزرگ، حتی پرتفوی‌های به خوبی متنوع نیز تمایل به کاهش دارند.

به عنوان مثال:

در سال 2008، در طول بحران مالی جهانی، تقریباً تمام بازارهای سهام سقوط کردند.

در سال 2020، در طول پاندمی، بازارهای جهانی به طور همزمان سقوط کردند.

شوک‌های نفتی، افزایش نرخ‌های بهره و بحران‌های ارزی بر کل کلاس‌های دارایی تأثیر می‌گذارند.

تنها راه مدیریت ریسک سیستماتیک از طریق هجینگ، تخصیص دارایی و تکنیک‌های مدیریت ریسک است، نه از طریق تنوع‌سازی ساده.

4. اندازه‌گیری ریسک سیستماتیک
a. بتا (β)

بتا میزان پاسخگویی یک دارایی به نوسانات بازار را اندازه‌گیری می‌کند. بتای 1 به این معنی است که دارایی با بازار حرکت می‌کند. بالاتر از 1 نشان‌دهنده حساسیت بیشتر است.

b. ارزش در خطر (VaR)

VaR تخمین می‌زند که یک سرمایه‌گذاری ممکن است در شرایط عادی بازار چقدر از دست بدهد.

c. تست استرس

مؤسسات مالی سناریوهای بدترین حالت را شبیه‌سازی می‌کنند — افزایش نرخ بهره، رویدادهای ژئوپولیتیکی، سقوط‌های ارزی — تا آسیب‌پذیری‌ها را ارزیابی کنند.

d. شاخص‌های ریسک جهانی

شاخص‌هایی مانند VIX (شاخص نوسان) بینش‌هایی درباره ترس یا عدم قطعیت در سطح بازار ارائه می‌دهند.

5. نمونه‌هایی از رویدادهای ریسک سیستماتیک در بازارهای جهانی
a. بحران مالی جهانی 2008

که با عدم پرداخت وام‌های مسکن در ایالات متحده آغاز شد، به طور جهانی گسترش یافت و بانک‌ها، بازارهای سهام و کل اقتصادها را فروپاشید.

b. پاندمی COVID-19 (2020)

بازارها در سراسر جهان به دلیل توقف فعالیت‌های اقتصادی سقوط کردند.

c. جنگ روسیه و اوکراین (2022–حال)

باعث افزایش قیمت‌های نفت، گاز، گندم و فلزات شد و بر تورم در سطح جهانی تأثیر گذاشت.

d. جنگ تجاری ایالات متحده و چین

تعرفه‌ها بر روی صدها میلیارد دلار کالا زنجیره‌های تأمین جهانی را مختل کرد.

این رویدادها نشان می‌دهند که جهان چقدر به هم متصل است — و چقدر سریع ریسک سیستماتیک گسترش می‌یابد.

6. مدیریت ریسک سیستماتیک

در حالی که نمی‌توان آن را حذف کرد، سرمایه‌گذاران و مؤسسات از استراتژی‌هایی برای کاهش قرارگیری استفاده می‌کنند:

a. هجینگ

استفاده از گزینه‌ها، آتی‌ها یا ETFهای معکوس برای محافظت از پرتفوی‌ها.

b. تخصیص دارایی

تعادل بین سهام، اوراق قرضه، طلا، نقد و املاک برای کاهش نوسانات.

c. تنوع‌سازی جغرافیایی

سرمایه‌گذاری در کشورهای مختلف برای محدود کردن قرارگیری در معرض هر منطقه خاص.

d. سرمایه‌گذاری در دارایی‌های با بتای پایین

مانند بخش‌های دفاعی — خدمات عمومی، بهداشت و درمان، کالاهای مصرفی.

e. سرمایه‌گذاری آگاه از ریسک

تنظیم مجدد منظم پرتفوی، تست استرس و نظارت بر ریسک.

7. نتیجه‌گیری

ریسک سیستماتیک بخشی دائمی و اجتناب‌ناپذیر از بازارهای مالی جهانی است. این ریسک از نیروهای وسیع و قدرتمند ناشی می‌شود — چرخه‌های اقتصادی، تنش‌های ژئوپولیتیکی، حرکات نرخ بهره، تورم، نوسانات ارزی، بلایای طبیعی و اختلالات فناوری. زیرا بر تمام بخش‌ها، صنایع و اقتصادها به طور همزمان تأثیر می‌گذارد، تنوع‌سازی به تنهایی نمی‌تواند آن را حذف کند.

درک ریسک سیستماتیک به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا برای نوسانات بازار آماده شوند، پرتفوی‌ها را به‌طور مؤثرتری مدیریت کنند و در دنیای رو به افزایش عدم قطعیت تصمیمات آگاهانه بگیرند. با متصل‌تر شدن بازارهای جهانی، اهمیت درک و مدیریت ریسک سیستماتیک همچنان در حال افزایش است و ثبات و تاب‌آوری بلندمدت را تضمین می‌کند.