🔷 بررسی درازک

🟢 دارویی رازک تا قبل از ۱۴۰۱ به‌طور متوسط حدود ۵۰ میلیون دلار فروش داشته و با حاشیه سود ناخالص ۴۵ تا ۵۰ درصد توانسته به‌صورت نسبتاً پایدار نزدیک به ۲۰ میلیون دلار سود عملیاتی دلاری بسازد؛ یعنی یک کسب‌وکار جاافتاده و سودده در صنعت دارو.

🟢در دو سه سال اخیر، عملکرد شرکت عملاً به یک «فاجعه» شبیه شده بود؛ به‌طوری‌که فروش سال قبل به حدود ۲۰ میلیون دلار و سود عملیاتی به حدود ۱ میلیون دلار سقوط کرد و حاشیه سود شرکت به‌شدت تحت فشار قرار گرفت.

🔷در ماه‌های اخیر اما دوباره شاهد تغییرات جدی در رازک هستیم؛

تنها در شش‌ماهه جاری حدود ۱۵ میلیون دلار فروش و ۴ میلیون دلار سود عملیاتی ثبت شده که نشان می‌دهد شرکت در حال بازگشت به ریل تاریخی خود است.

با فرض تداوم وضعیت فعلی و بدون جهش خاص در ریسک‌های سیستماتیک:

• سود خالص امسال: حدود ۵۰۰ میلیارد تومان

• سود خالص سال آینده (سناریوی میانه): حدود ۸۰۰ میلیارد تومان

• در صورت بازگشت به دوران اوج قبلی: سود سال آینده می‌تواند تا حدود ۱.۵ همت نیز ارتقا پیدا کند.


🔷با توجه به مارکت‌کپ حدود ۲.۷ همت، در سناریوی میانه، نسبت P/E فوروارد سهم در محدوده ۳ تا ۴ واحد قرار می‌گیرد و در سناریوی بازگشت نسبی به گذشته، این نسبت می‌تواند حتی به زیر ۲ واحد برسد.

🌐علی اسکینی